宏观评论（2022年第36期，总第120期）：2022年中央经济工作会议解读，基建投资大概率是2023年扩内需的主力，1_4季度GDP当季同比大概率总体上行-20221220-英大证券-15页

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# 中央经济工作会议 # 基建投资大小：0.53M | 页数：15 | 上架时间：2022-12-22 | 语言：中文

类型: 宏观

上传者: 范泽林

撰写机构: 英大证券

出版日期: 2022-12-20

摘要：

 12月15日至16日，中央经济工作会议在北京举行。我们解读如下：

 一、当前“三重压力”大于2021年同期，2023年年底“三提”“三重压力”概率较低；

 二、2023年1-4季度GDP不变价当季同比大概率总体上行；

 三、2023年上半年城镇调查失业率高于下半年，CPI呈“宽底U”型而PPI呈“V”型；

 四、“加大宏观政策调控力度”背景下，2023年财政政策力度强于2022年；

 五、明年经济发展面临的“增量”困难是出口增速与制造业投资增速下行；

 六、在出口增速承压的背景下，扩内需的重要性与必要性大为提升；

 七、基建投资大概率是2023年扩内需的主力，消费的基础作用可能会受到制约；

 八、2024年A股可能表现较优，2023年下半年A股中枢可能高于上半年。

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