政策方面,财政部官网发布全国人大通过的《关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告》。今年的预算报告中涉及2021年和2022年预算报告中提到的地方政府隐性债务化解问题等内容。除此之外,今年的预算报告还新增提出对区县政府债务化解的加强;今年的提法是要求区县政府加大工作力度,通过自身努力降低债务风险,而不仅仅依靠协调全省资源进行帮扶。此外,今年预算报告继续强调对地方政府融资平台的治理,推动城投公司转型提升。地方政策方面,各地方陆续发布的2023年的财政预算报告强调地方隐性债务管理。其中,青海省强调县级化债和非标的债务化解。此外,一些县级政府,例如怀远县和中宁县发文强调融资平台债务风险管理。
一级市场方面,3月共发行1192只城投债,发债主体合计830家,发行量总计8309.98亿元,偿还量总计5508.18亿元,城投公司通过债券市场净融资额为2801.81亿元。3月城投债发行额大幅增加,为近三年月度城投债发行量最高位。3月大多数省份城投债发行额、净融资额较1-2月平均值增加明显。3月份城投债净融资为负的省份数量仅有5个,分别为广东省、北京、吉林省、云南省和甘肃省;广东和北京受到3月城投债到期规模较大的影响,净融资额由正转负。
二级市场方面,3月城投债信用利差多数以收窄为主,各期限的中低等级城投债利差总体收窄,表现有所改善。区域利差上,3月区域城投债利差涨跌互现,利差收窄省份数量多于利差走阔省份数量,可能与多地政府对债务的正面表态有关,市场情绪边际改善。
3月没有发生城投公司主体级别下调情况,但有一家城投公司被评级机构上调了主体信用级别至AAA,上次这家主体的委托评级为AA+。3月,一家城投公司被评级机构列为评级观察名单。3月份共有45只城投债取消发行,较上月大幅增加,原计划发行规模总和为212.45亿元;3月,推迟发行的城投债共4只,计划发行规模为18.7亿元。
本月特别关注区域为山东省潍坊市,潍坊市经济实力和财政实力居全省中等水平,但区域债务规模较大、短期到期规模大,再加上潍坊区域内多次发生非标债务逾期,风险事件频发导致潍坊融资环境恶化,同时潍坊市经济表现一般,投资者对区域城投仍存在担忧。但是潍坊市地方政府也在释放积极偿还债务,保障债务不违约的信号,考虑到潍坊市的负面风险事件、投资者情绪以及金融资源支持仍需一定时间,潍坊市的债务化解问题仍有待观察。
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