2021 年,配套监管细则逐步完善,“跨境理财通”、养老理财产品等创新业务相继试点。理财产品规模稳步增长,非保本理财规模约28.6 万亿;净值化转型成效卓著,规模占比约93%;理财公司稳步发展,累计29 家机构获批,存续产品数量近1.3 万只。展望来看,预计各家理财公司将结合自身资源禀赋,谋求差异化发展;不断加强资管能力建设,创新产品设计形式、丰富同业合作模式;履行社会责任,助力养老金融、绿色金融发展。
▍ 监管政策:秉承原则,创新求索。秉承“资管新规”原则与方向,理财业务不断进行创新性探索。“跨境理财通”正式运行,养老理财试点开启,理财产品的销售管理、流动性风险管理及现金管理类产品的管理等政策相继出台。
▍ 理财市场概况:截至2021 年底,非保本理财规模28.6 万亿,同比增长10.4%;净值型产品规模近27 万亿,占比约93%。理财公司已经成为银行理财市场的第一大管理机构。截至2021 年年中,债券类投资占比67.3%,非标资产投资占比13.1%,权益类资产投资占比4.1%,公募基金投资占比2.6%。
▍ 银行机构理财产品跟踪:截至2021 年底,存续的银行机构理财产品数量约3万只。净值型产品中,城农商行产品占比85%,封闭式产品占比73%,固收类产品占比95%,投资期限在6 个月以上的产品占比69%。固收类产品平均业绩基准变动不大,权益类产品平均业绩基准先升后降。
▍ 理财公司理财产品跟踪:截至2021 年底,已有29 家理财公司获批。存续产品数量近1.3 万只,同比增长2.3 倍。开放式产品占比持续上升,半开放/全开放式产品占比约42.4%。固收类占比85.7%,近年来占比小幅上升。固收类、混合类产品的平均业绩基本稳定,下半年权益类产品的平均基准明显下滑。
▍ 热点问题关注之一:首批养老理财产品面世,兼具长期性、稳健性和普惠性。
“四地四家机构”开展养老理财产品试点,首批养老理财产品设有5 年封闭期,以绝对收益策略为导向并设计收益平滑基金,起购门槛低、费率低、赎回安排灵活,具有长期性、稳健性、普惠性的特征。
▍ 热点问题关注之二:“固收+”理财产品叠加资产丰富,业绩表现稳健。截至 2021 年底,理财公司存续的“固收+”产品数量共7601 只,同比增长近4 倍。
叠加的资产类别更为丰富,非标、衍生品、基金是主要途径。产品业绩表现稳健,过去1 年、2 年、3 年的年化收益中枢分别为4.41%、4.37%、4.46%。
▍ 结论与展望:收官之年,创新求索。2021 年,监管细则逐步完善,创新业务相继试点。理财产品规模稳步增长,净值化转型成效卓著。理财公司稳步发展,产品创新独具特色。展望来看,预计各家理财公司将结合自身资源禀赋,谋求差异化发展;不断加强资管能力建设,创新产品设计形式、丰富同业合作模式;履行社会责任,助力养老金融、绿色金融发展。
▍ 风险因素:相关政策制度的再调整;部分数据来源于第三方数据平台,由于统计口径的不同,可能与后续官方披露结果存在差异;行业实际发展可能偏离主观判断。
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