当前通胀高企背景下,美联储票委集体鹰派已是大势所趋。但考虑到今年众多票委本质并非绝对鹰派,因此后续在美国通胀有所回落后,今年美联储加息大概率是“短程冲刺”而非“加息长跑”。预计全年加息节奏或将先急后缓,3 月加息50bps 概率不高,相对市场全年加息7 次的激进预期而言,我们更倾向于全年加息3-4 次。但缩表速度预计仍将较为激进,不可低估其紧缩力度。我们维持此前观点,即当前适宜的做法是顺应市场预期,而非较市场预期太超前,建议仍以防御为上,等待3 月多项CPI 数据和欧美央行货币政策细节落地。
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