⚫ 企业永续债：一级市场方面，2 月市场新发企业永续债 28 只，规模合计约 406 亿元，环比增长 39%；总偿还量 210 亿元，最终实现净融入 196 亿元，自 2021 年 9月后首次实现净融入。二级市场方面，企业永续债收益率整体上行，中长久期上行幅度较为显著，产业和城投低等级中长久期收益率走势出现分化。低等级城投债利差收窄显著。企业永续债二级成交规模为 1041 亿元，月换手率 4.29%，环比下降约 1.6 个百分点，首钢集团、大唐集团、山东能源等主体成交规模居于前列。

⚫ 金融永续及次级债：一级市场方面，市场新发4只金融永续债，规模合计650亿元，较上月增加 184 亿元；2 月到期偿还 40 亿元，最终实现净融入 610 亿元。新发 7 只金融次级债，规模合计 410 亿元，较上月减少 906 亿元；总偿还规模 235 亿元，最终实现净融入 175 亿元，环比大幅下降。二级市场方面，对于永续债，国有银行小幅走阔 3.6bp，而城农商行则收窄 3bp 以上，走势出现分化。对于次级债，银行二级资本债、保险资本补充债和券商次级债信用利差较上月末均有所收窄，城农商行信用利差收窄更为显著。2 月，证券公司和 AMC 永续债成交规模和换手率均大幅上升，银行永续债基本持平；而金融次级债成交规模和换手率环比均出现显著下滑。