全球主要经济体在国际收付清算方面的金融基础设施均已较为完善，业务效率和业务体量逐步提升。币种选择、清算系统和报文模式成为国际收付清算中的三项核心要素，兼具经济贸易优势和支付清算便利度的货币，其在国际支付中的占有率将迎来中长期提升。现有格局下，对于部分拟降低SWIFT 等国际体系依赖度的国家而言，技术层面不存在路线障碍，但结算货币认可度、自建系统参与度因素或对国际贸易业务的开展带来掣肘。

▍报告缘起。今年以来，市场尤为关注人民币国际化进程和SWIFT 对部分俄罗斯银行的制裁和断开连接。本篇报告从理论、实务和研判三个方面出发，深度分析国际收付清算体系的发展和现状。

▍国际收付清算的原理：资金流与信息流的跨境流动。国际收付清算遵循支付原理，包括信息流的传递和处理，以及资金流的结算和清算，实践过程中涉及：1）资金清算系统，主要是各主要经济体建立的国际清算系统（如，美国CHIPS 系统、中国CIPS 系统），同时依托国内清算系统（如，美国Fedwire 系统、中国大额支付系统）进行最终的资金结算。2）信息传递系统SWIFT，环球同业银行金融电讯协会，专职于信息流传递和信息传输标准设计，不影响资金流。

▍SWIFT：封闭生态，连通全球。SWIFT 系统的建立伴随着贸易和金融全球化的过程： 1）历史沿革：近50 年发展。为处理跨境支付问题，来自于15 个国家的239 家银行于1973 年成立SWIFT，经过近50 年发展，共有超过200 个国家的11000+机构作为成员加入SWIFT，2021 年日报文处理量达到4.2 亿条；2）区域特征：三大中心。SWIFT 总部设在比利时，同时在荷兰阿姆斯特丹、美国纽约和中国香港分别设立信息交换中心以覆盖欧非、美洲和亚太区域。3）治理架构：董事会主导。SWIFT 作为非官方协会组织，采用董事会主导的治理架构，目前25 位董事分别来自19 个国家及地区，现董事会主席由美国会员单位代表担任。