煤炭行业2020年半业绩综述：上半年行业盈利下滑约20%，成本下滑部分冲抵煤价下行影响-20200907-中泰证券-21页

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# 煤炭 # 2020H1 大小：0.73M | 页数：21 | 上架时间：2020-09-09 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 中泰证券

出版日期: 2020-09-07

摘要：

2020 年上半年业绩下跌，但Q2 业绩环比上升。重点关注的29 家上市公

司，2020 年上半年合计实现归母净利428 亿元，同比下降19.4%，如果

剔除对行业影响较大的中国神华，28 家上市公司，2020 年上半年合计实

现归母净利221 亿元，同比下降23.2%，同比业绩的下跌主要是由于受疫

情影响，下游开工率不足，价格上涨缺乏有力支撑，煤价下跌，公司的利

润水平随之被压缩。环比来看，29 家上市公司2020Q2 归母净利为232 亿

元，环比Q1 上升18.3%；剔除神华后，28 家2020Q2 归母净利润124 亿

元，环比Q1 上升26%，环比上升主要是疫情好转复工，产能随着下游需

求回升而逐渐释放。

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