计算机行业20年H1财报综述：二季度边际改善，关注云与5G相关机会-20200909-世纪证券-21页

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# 计算机 # 2020H1 # 云与G 大小：1.08M | 页数：21 | 上架时间：2020-09-11 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: XR0209

撰写机构: 世纪证券

出版日期: 2020-09-09

摘要：

核心观点：

1) 二季度业绩显著回暖。2020年上半年，计算机行业总收入为

3345.6亿元，同比下滑5.7%。归母净利润为126亿元，同

比下滑39.2%。业绩大幅下滑主要是受新冠疫情影响，大部

分需要定制化软件开发和服务的项目建设与交付出现延缓。

但从单季度来看，2020年Q2计算机行业总收入为2034.4亿

元，同比增长7%，归母净利润为134亿元，同比仅下滑2.9%，

均相比一季度有大幅改善。我们认为，国内疫情逐步进入稳

定阶段，3月以来各细分领域订单逐步释放，二季度收入端

已经回复正增长，期待下半年利润释放。

2) 半年度经营性净现金流出收窄，收益质量持续提升。2020年

上半年，计算机行业实现销售收到现金4010.3亿元，同比

增长6.5%，经营性净现金流-219.3亿元，相比去年同期收

窄41.1亿元。而与利润表对比来看，报告期内销售商品收

到现金/营业收入达1.2。从利润表来看，报告期内计算机行

业公司受到了疫情较大的负面影响，但现金流保持正增长。

3) 金融科技板块表现优异。疫情高峰期过后，金融是复工复产

成效最好的行业之一。受益与此，证券IT、银行IT板块业

绩表现优异，未来随我国金融改革深化，前景广阔。

4) “在线”模式带动细分板块业绩快速增长。疫情是造成行业

上半年大幅下滑的主要原因。但同时，受益线上、非接触模

式兴起，云服务、IDC细分板块实现稳步增长。

5) 5G时代，看好车联网与工业互联网发展。2020年7月，R16

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