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白酒：行业分化明显，头部酒企强者恒强。2020 上半年白酒行业营收、归属母公司净利润分别同比+2.3%、+8.1%,整体保持稳健增长。但白酒行业分化明显，高端酒保持强劲增长，行业集聚有所加快。2020 上半年营收增速方面，高端酒（10.3%）>三四线（-1.4%）>次高端酒（-5.4%）>区域酒（-14.7%）；归属母公司净利润增速方面，高端酒（14.5%）>次高端酒（9.9%）>区域酒（-9.8%）>三四线（-23.0%）。盈利能力方面，2020 上半年白酒行业毛利率为76.6%，较去年同期提升0.2 个百分点，高端酒毛利率达84.3%，较去年同期提升0.3 个百分点。
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