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中报充分延续验证食品饮料必选属性下的强劲基本面。①2020Q2 白酒景气复苏，酒企控货挺价&消化库存，报表普遍承压。其中高端龙头茅五泸&强势区域龙头汾酒、今世缘等表现靓丽，单季度实现正增长，行业结构性景气延续&格局加速集中。②疫情后健康需求爆发，乳制品景气高企&格局改善，伊利&蒙牛收入增长加速、弹性充分释放，大超市场预期。③餐饮产业链短期餐饮渠道承压、家庭需求强劲，多数细分板块业绩兼具弹性，龙头公司表现最为出众。④Q2 啤酒行业快速复苏，高毛利&低费用率下盈利能力显现，国内龙头企业表现优于行业，行业高端化在疫情下持续推进。
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