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◼ 1、2002 年以来中美利差共出现 4 次显著收窄甚至倒挂，分别发生在 2002 年 Q1-2004 年 Q2、2005 年 Q1-2007 年 Q3、2008 年 Q4-2010 年 Q2 和 2018 年 Q4-2019 年 Q1。由于前三次中美利差倒挂的成因与当前有较大差异，且当时中国金融市场开放程度低、与海外联动偏弱，因此仅有 2018 年存在一定借鉴意义。
◼ 2、2018 年 11 月-2019 年 2 月两年期中美利差出现 3 个月的倒挂，十年期中美利差大幅远离 80-100BP 的舒适区间，倒挂之前汇率和股市走势同中美利差基本趋同，即随着 2018 年 7 月-11月利差的持续收窄，汇率贬值，市场震荡走低，外资流入趋缓。但随着2019年初中国经济阶段性企稳、美国货币政策由鹰转鸽，中美利差筑底，和汇率、股市同步反弹，外资更是会先行流入。
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