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宏观周度专题:疫情下的债务图景-20220412-国金证券-16页

# 宏观 # 疫情下 # 债务图景 大小:1.40M | 页数:16 | 上架时间:2022-04-14 | 语言:中文

类型: 宏观

上传者: YXM-187

撰写机构: 国金证券

出版日期: 2022-04-12

摘要:

疫情后,财政扩张等加快债务积累,叠加地产景气降温拖累土地财政等,进一步推升债务压力。本轮疫情下,债务压力有何结构性特征,将如何化解?供参考。

 一问:疫情下债务压力几何?土地财政进一步拖累下,还本付息压力创新高疫情之后,伴随财政扩张,债务累积加大付息压力。为应对疫情冲击,财政刺激规模加码,2020-2022 连续 3 年地方债额度保持 4.3 万亿元以上的高增。伴随财政扩张,地方债务率已攀升至 106%,债务付息负担也明显加重,其中,2021 年一般债付息占一般预算支出比例抬升至 2.2%,专项债付息占政府性基金支出比例也创新高至 4.2%。考虑到部分高成本的隐性债务等,偿债压力或高于以往。

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