Q1筹码分析：风格趋均衡，配置愈分散-20220424-华泰证券-18页

# 2022Q1 # 配置分散 # 风格趋均衡大小：1.59M | 页数：18 | 上架时间：2022-04-25 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YXM-187

撰写机构: 华泰证券

出版日期: 2022-04-24

摘要：

22Q1 基金风格偏向均衡配置，加仓中游制造、必需消费 2022 年基金一季报显示 A 股仓位环比下降，公募机构内部持股拥挤度下降。

22Q1，主动偏股基金的风格集中程度下降，均衡风格配置的基金比例提升，反映出在疫情、美联储加息、俄乌冲突等事件扰动下基金经理低风险的诉求;规模大的基金和整体公募基金在商贸零售、消费者服务板块配置存分歧，规模居前的基金对疫情修复链的配置强度提升；光伏/风电、锂电池产业的配置强度提升。筹码角度，关注超（低）配比例连续下跌、分位数低且盈利改善的云平台服务、聚氨酯、休闲食品等；超配比例显著低于历史的家电；超配分位数不高且景气度不低的医药、商贸零售；低仓位基金大幅加仓的电新。

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