基金持仓:养殖链增持明显,种植持仓依然坚挺。22Q1 农业板块重仓持股总量增加约77.1%,成长股牧原股份、海大集团的重仓排名优势地位稳固,市场认可度进一步凸显;此外,基金重仓持股总量环比提升明显的标的还有:华统股份(+8671%)、梅花生物(+7324%)、新希望(+1506%)、巨星农牧 (+589%)、农发种业(+409%)、唐人神(+214%)、天邦股份(+190%)、傲农生物(+150%)、牧原股份(+125%)、温氏股份(+112%)、新五丰(+100%)。
景气度高的生猪、种子、黄鸡板块,以及优质动保标的得到重点布局。
生猪板块持仓:市场关注度显著提升,核心布局牧原与养殖先锋。22Q1 生猪标的重仓基金数量较21Q4 大幅上升,重仓持股总量环比增加117%,其中华统股份、新希望、巨星农牧等标的重仓持股数量环比增加均超过500%,并新增金新农、新五丰、东瑞股份等小体量标的。龙头牧原股份重仓持股数量及总市值仍位列生猪板块第一名,季度环比分别提升125%、140%,展现出机构投资者对牧原股份的强信心。对于本轮新周期,我们认为2022 年是提前布局生猪板块的最好阶段,2023 年猪周期大概率实现反转行情。从确定性角度,我们推荐牧原股份;从成长空间和预期差修复空间来看,我们更看好华统股份、傲农生物、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康等养殖先锋。
行业观点:继续看好生猪板块周期反转,推荐种业板块投资机遇。1)生猪:不必在乎情绪波动,继续看好周期反转逻辑。当前生猪养殖行业受到下游和上游的双重挤压,行业现金损耗速度前所未有,继续维持2023 年上半年产能出清的判断,2022 年是最好的布局窗口,核心推荐:华统股份和牧原股份。
2)白鸡:短期产能去化幅度较大,看好白马股的估值修复逻辑。3 月鸡苗销售量出现明显下滑,下滑幅度接近30%,因此我们判断相关产品预计4 月中下旬会启动价格反弹。考虑到产能去化幅度较大以及价格快速的修复,我们看好行业的估值修复,尤其看好白马股的估值修复,重点推荐:圣农发展。
3)种业:我们看好在全球潜在粮食安全危机的背景下,国内有望合理有序安全地推进转基因种子落地,看好2022 年品种端的实质性推进,看好相关头部受益标的,重点推荐:隆平高科、登海种业和大北农。
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