利率专题报告：5月资金面会有哪些变化？-20220428-民生证券-22页

# 资金 # 变化 # 利率大小：2.00M | 页数：22 | 上架时间：2022-04-29 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YXM-187

撰写机构: 民生证券

出版日期: 2022-04-28

摘要：

 四月资金面为何如此宽松？

1、央行投放力度并不小：在原本流动性就属合理充裕的情形下，叠加降准以及加快向财政上缴结存利润，释放了额外的流动性。

2、财政支出力度超季节性： 4 月留抵退税、中央转移支付力度较大；疫情反复导致全国多地税期延后； 4 月政府债总体供给进度较 3 月放缓。

3、实体融资需求不足一定程度造成流动性淤积：疫情冲击之下实体融资需求受到一定程度影响；票据利率持续下行或也反映宽信用传导进程并不顺畅。

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