 机床是“工业母机”，行业具有明显的周期性，目前全球机床行业仍处于周

期底部。机床与其他机器的主要区别在于，机床是制造机器的机器，同时也是

制造机床本身的机器，因此机床又被称为母机或工具机。机床的一般产品寿命

约为10 年，因此行业大约每7-10 年为一个商业周期，新一轮周期从2009 年

开始，在2011 年全球机床消费量和产值达到顶峰后回落， 2019 年全球机床

消费821 亿美元，同比下降13.8%，目前全球行业仍然处于周期底部。

 中国机床行业“大而不强”，迎来产业升级和结构调整。2019 年中国机床消

费223 亿美元，生产194.2 亿美元，是世界第一机床生产和消费大国。但是国

产品牌占据中低端市场，高端依赖进口，2019 年，中国机床进出口贸易逆差

为28.7 亿元，进口量占消费量的32.69%。尤其是以数控机床为代表的高端机

床，我国每年的进口数量均在1 万台以上，2019 年进口金额为29 亿美元。民

营企业正在成为机床工业新的主力军，我国机床行业进入结构调整，正在向着

自动化成套、客户定制化和普遍的换挡升级方向发展，产品由普通机床向数控

机床、由低档数控机床向中高档数控机床升级。

 “天时、地利、人和”，国产中高端机床迎来发展机会。

“天时”：通用设备行业景气度提升，高端数控机床下游固定资产投资回升。

由于机床设备属于固定资产，其周期逻辑是“下游工业企业盈利改善—产能投

资扩张—设备需求好转”。宏观上，制造业PMI 和工业企业利润总额等数据，

自疫情之后，保持回暖走强趋势。中观上，机床、工业机器人等通用设备产量

增速逐月加快，侧面印证行业复苏逻辑。下游汽车行业在新能源车轻量化、3C

行业5G 替换等需求下，固定资产投资额逐步回升。

“地利”：存量替换、数控机床升级和进口替代需求空间庞大。根据草根调研

结果，10 年以上使用年限的机床占存量机床的30%，这部分存在潜在的更新

需求。金属切削机床数控化率为37.75%，金属成形机床数控化率更低，整体

数控化率在 30%左右，而日本（超过90%）、德国（超过75%）、美国（超

过80%）的数控化率遥遥领先中国。另外，整体的国产化率不足70%，中高

端机床国产化率约为20%，高端机床国产化率不足10%。因此国产中高端数

控机床拥有广阔的提升空间。

“人和”：国家重视，众多政策推动行业发展。中国从不同方向和角度提出了

众多促进发展精密数控机床、高档数控机床及其技术研发的政策。在 2015 年

工信部出台的《中国制造2025》规划中明确提出 “到2025 年，高档数控机

床与基础制造装备国内市场占有率超过80%。高档数控机床与基础制造备总体

进入世界强国行列”。