实际利率是影响黄金价格最重要的因素，宏观经济和货币政策能够通过名义利率和通胀/通胀预期两条路径作用于黄金价格。在黄金的实际交易层面，需要考虑的逻辑会变得复杂。黄金与各期限实际利率都具有显著的负相关性，其中与 10 年期实际利率的相关性最高，但当实际利率曲线结构劈叉时，应当综合考量各期限实际利率的变化状况。黄金期货的远期价格能作为市场流动性和通胀预期的参考指标，这与央行的黄金租赁业务有关。观察黄金交易的市场情绪离不开对期货持仓的跟踪，观察美国商品期货交易委员会 CFTC 公布的持仓数据能体现市场投资者对于黄金交易趋势的判断和发生的改变。另外，在实际交易中，内外盘黄金的差异离不开对汇率的判断，简单以外盘分析思路交易内盘黄金，可能会遭受忽视汇率带来的巨大波动。最后在交易黄金时，应结合自身的投资目的和持有期限，寻找宏观经济变量中导致黄金交易策略变化的拐点，提高策略的胜率。