新能源汽车行业产业链年报及一季报综述：跃起之年后，考验增长成色-20220524-五矿证券-52页

# 新能源汽车 # 2022Q1 # 产业链大小：2.63M | 页数：52 | 上架时间：2022-05-26 | 语言：中文

上传者: ZW-AXIAAXIA

撰写机构: 五矿证券

出版日期: 2022-05-24

摘要：

跃起之年后的挑战：成本传导、疫情、全球经济动荡、供应链重构。全球新能源汽车的产业发展已跨过增长斜率上翘的拐点，2021 年终端需求爆发、量价两旺为大部分的产业环节带来盈利高增。进入2022 年，产业链面临的内外部挑战开始显现：（1）内：各环节大规模的Capex 及产能扩张导致ROIC预期走低，并拉动上游电池金属价格连创历史新高，下游成本传导压力剧增。（2）外：疫情、高通胀正在侵蚀全球居民购买力，全球供应链也正在重构。我们认为，上述挑战终将形成分化，在各产业环节磨砺出优秀领军企业。

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