大宗商品专题报告：大宗商品月度论坛（2022年第五期）会议纪要-20220527-中信期货-26页

# 大宗商品 # 能源 # 有色大小：0.88M | 页数：26 | 上架时间：2022-05-31 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: ZW-AXIAAXIA

撰写机构: 中信期货

出版日期: 2022-05-27

摘要：

各位投资者大家下午好，我是中信期货研究所大宗商品策略组姜秀铭，欢迎大家来参加我们2022 年第5 期中信期货大宗商品论坛，我们的论坛每月一次，将由我们研究所商品部门各条线的老师向各位投资者介绍我们各个板块最新的观点。

回顾5 月份的行情，我们可以看到工业品市场出现了明显的分化，有色、黑色等工业金属集体走弱，与国内能源煤炭相关品种整体震荡运行，与海外能源原油相关品种整体偏强运行。这反应出市场对当前面临的主要矛盾，一方面，国内经济下行压力比较大，疫情管控的高成本雪上加霜，“稳增长”预期出现折扣，即出现现实持续弱、预期边际转弱的局面，基于此我们从4 月中旬开始在大宗商品周报里开始持续推荐做空工业金属；另一方面，海外经济短期存在韧性，主要产油国增产速度偏慢，低库存叠加累库弱于季节性支撑油价，进而海外通胀回落相对较缓，美联储政策锚定通胀，流动性收紧强化经济见顶预期。

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