工具型产品介绍与分析系列之十一：布局疫后需求修复机会，把握高确定性的食品饮料投资主线-20220625-光大证券-20页

# 工具型产品 # 疫后需求 # 食品饮料大小：1.11M | 页数：20 | 上架时间：2022-06-28 | 语言：中文

上传者: YXM-187

撰写机构: 光大证券

出版日期: 2022-06-25

摘要：

把握白酒板块高确定性，布局疫后修复：2022 年初至今，食品饮料板块呈现一定调整。白酒板块结构升级趋势明晰，市场份额向龙头企业集中。疫情影响下白酒行业阶段性承压，但疫后恢复良好，2021 年在低基数下顺利实现强劲反弹。部分市场虽仍存疫情扰动影响，但展望未来，白酒产业基本面稳健，行业升级扩容趋势不变。酒企间或将进一步分化，高端白酒需求支撑增长稳健，积极改革主动求变，次高端白酒中全国性酒企弹性较强，地产酒具备安全边际。

布局疫情趋缓背景下大众品板块的需求恢复机会：大众品板块估值已出现修复趋势，投资主要把握几条主线。一是关注疫情受损板块在疫情趋缓后的业绩反弹机会，例如啤酒、卤味食品、烘焙食品等，啤酒高端化趋势坚定，疫情拐点后弹性较大；二是弱经济环境下需求坚挺、具备防守属性的板块，例如乳制品，乳制品板块需求利好，成本端压力趋缓，展望全年，乳制品具备健康属性，疫情催化下行业需求坚挺，保障乳企业绩稳步增长；三是具备成本改善机会的板块，例如调味品、速冻食品。

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