 A 股涌现的十倍股。①长周期视角下，筛选2000 年至今曾创十倍涨幅

且至今表现优秀的十倍股120 只，占全A3.3%，作为A 股十倍股样本。

②涨幅：十倍股自起始日以来最大涨幅均值45 倍，至今涨幅均值32 倍。

③牛熊：十倍股牛市中涨幅更高，熊市中回撤更小，具备足够安全垫。

④用时：创十倍股价用时均值8 年，60%十倍股用时在30-120 个月。

⑤可追涨：每涨50%成为十倍股概率提升，五倍股成为十倍股概率43%。

⑥用时：十倍股前后期每涨50%用时18 个月，中期涨50% 14 个月。

 公司：属性、控股权、管理层、研发。①属性：民企国企平分秋色，民

企53 只（44%），国企47 只（39%）；集中于东部沿海和长江经济带。

②股东：第一大股东控股比例略低37%，波动更大，质押占比更低33%。

③管理层：十倍股管理层薪酬更高637 万元，但占净利润比重更低1.5%。

④研发专利：科技创新是十倍股重要标签，十倍股研发支出占营收比重

3.3%，显著高于全A，专利覆盖率23%，专利数量61 个也均高于全A。

 业绩：稳定增长、高ROE 高毛利、现金流充裕。①业绩增长：十倍股

净利润年化23%，EPS0.5 元，均显著高于全A，业绩高增稳定持久，核

心是高营收24%和高毛利30%。高销售费用率6%积累渠道和品牌效应。

②ROE：十倍股ROE13%高于全A，净利率10%&高周转0.7 次是主因。

③现金流：十倍股经营活动产生的现金流占营收比例9%高于全A。

 估值：起步小市值高估值、长期高α低β、高股息。①市值：十倍股上

市日市值17 亿元，低于全A 27 亿元，其中30 亿元以下占比达到78%。

②估值：十倍股起步47 倍PE 高估值，往后随业绩增长消化为低估值。

拉长时间看十倍股整体PE34 倍，略低于全A（剔除金融石化）44 倍。

③十倍股高α低β，符合自下而上择股审美，高超额收益，低系统风险。

④股息：十倍股股息率1.0%，明显高于全A0.7%。

 行业：科技、消费主阵营。①十倍股主要分布于消费&科技，共75 只。

前五医药26 只、电子10 只、食品饮料10 只、计算机9 只、地产7 只。

②十倍股行业轮动服从产业更迭规律，集中于产业周期中的主导产业。

③十倍股行业属性差异较大，消费、科技、周期十倍股上涨形态迥异。

消费十倍股无需 A 股涌现的十倍股。①长周期视角下，筛选2000 年至今曾创十倍涨幅

且至今表现优秀的十倍股120 只，占全A3.3%，作为A 股十倍股样本。

②涨幅：十倍股自起始日以来最大涨幅均值45 倍，至今涨幅均值32 倍。

③牛熊：十倍股牛市中涨幅更高，熊市中回撤更小，具备足够安全垫。

④用时：创十倍股价用时均值8 年，60%十倍股用时在30-120 个月。

⑤可追涨：每涨50%成为十倍股概率提升，五倍股成为十倍股概率43%。

⑥用时：十倍股前后期每涨50%用时18 个月，中期涨50% 14 个月。

 公司：属性、控股权、管理层、研发。①属性：民企国企平分秋色，民

企53 只（44%），国企47 只（39%）；集中于东部沿海和长江经济带。

②股东：第一大股东控股比例略低37%，波动更大，质押占比更低33%。

③管理层：十倍股管理层薪酬更高637 万元，但占净利润比重更低1.5%。

④研发专利：科技创新是十倍股重要标签，十倍股研发支出占营收比重

3.3%，显著高于全A，专利覆盖率23%，专利数量61 个也均高于全A。

 业绩：稳定增长、高ROE 高毛利、现金流充裕。①业绩增长：十倍股

净利润年化23%，EPS0.5 元，均显著高于全A，业绩高增稳定持久，核

心是高营收24%和高毛利30%。高销售费用率6%积累渠道和品牌效应。

②ROE：十倍股ROE13%高于全A，净利率10%&高周转0.7 次是主因。

③现金流：十倍股经营活动产生的现金流占营收比例9%高于全A。

 估值：起步小市值高估值、长期高α低β、高股息。①市值：十倍股上

市日市值17 亿元，低于全A 27 亿元，其中30 亿元以下占比达到78%。

②估值：十倍股起步47 倍PE 高估值，往后随业绩增长消化为低估值。

拉长时间看十倍股整体PE34 倍，略低于全A（剔除金融石化）44 倍。

③十倍股高α低β，符合自下而上择股审美，高超额收益，低系统风险。

④股息：十倍股股息率1.0%，明显高于全A0.7%。

 行业：科技、消费主阵营。①十倍股主要分布于消费&科技，共75 只。

前五医药26 只、电子10 只、食品饮料10 只、计算机9 只、地产7 只。

②十倍股行业轮动服从产业更迭规律，集中于产业周期中的主导产业。

③十倍股行业属性差异较大，消费、科技、周期十倍股上涨形态迥异。

消费十倍股无需择时，科技择时明显，周期多数时间在等待。

 展望：20 只未来可能十倍股。从涨跌、股权、财务、估值、行业五个角

度寻找十倍股特殊基因，以此审美标准筛选出20 只未来可能十倍股。择时，科技择时明显，周期多数时间在等待。

 展望：20 只未来可能十倍股。从涨跌、股权、财务、估值、行业五个角

度寻找十倍股特殊基因，以此审美标准筛选出20 只未来可能十倍股。