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2022年上半年全国及重点区域城投债市场追踪及市场关注

# 城投债 大小:2.80M | 页数:36 | 上架时间:2022-07-15 | 语言:中文

类型: 宏观

上传者: XR0209

出版日期: 2022-07-06

摘要:

 发行方面,2022年以来,城投债发行继续在隐性债务化解的推进背景下发力,虽然发行总额从绝对规模看依然呈现扩容趋势,但从增速来看,城投债发行总额和净融资额继续增速呈下降态势。2022年上半年,全国城投债共发行3,913只,发行总额为28,235,74亿元,分别较上年同期下降5.5%和6.4%,同比有所下降但依然维持高位,上半年净融资额为9,558.73亿元,环比和同比均分别大幅下降23%和19.8%。

 期限方面,2022年上半年发行呈现短期化趋势,1年期以下券种占比为24%,超过去年同期22%,但仍以中长期为主。2022年上半年AAA的城投发行人发行总额和净融资额有明显改善,与此相反,AA+和AA主体的城投债发行和净融资额同比均呈下滑趋势,AA级别下降尤为明显,弱区域以及尾部区域的再融资能力以及债务接续能力从当前一段时间来看需要持续关注。行政层级方面,只有省级城投债发行总额和净融资额均改善明显,此外园区城投债的发行总也有上升,地级市和区县级城投债的发行和净融资均有下降,区县级城投的下降幅度更为明显。

 到期方面,2022年内到期城投债规模为1.88万亿,从各月来看,七到九月到期分别为3,254.81亿元、3,483.89亿元和3,327.14亿元,为年内各月到期相对高峰期。具体三季度情况看,较之省级,区县级和地级市城投企业的未来城投债的偿付压力更大,三四季度,区县级城投债需偿付的城投债规模分别为2,348.49亿元和2,191.56亿元,地级市需偿付的城投债规模分别为3,340.00亿元和3,183.34亿元。从上半年低主体级别和行政级别较低地区的城投债的净融资情况以及未来到期情况看,考虑再融资能力,上述类别城投债的到期压力很大。

 区域发行方面,2022年上半年城投债发行首位的大省依然是江苏,上半年发行规模为6,611.79亿元,同比下降17.4%,其他发行靠前的省份有浙江、山东、四川和湖南,发行规模分别为2,910.22亿元、2,133.15亿元、1,607.81亿元和1,341.6亿元,五省发行额占全国的51.7%,其他区域发行方面改善明显的有天津、河南、云南和河北,上半年发行总额分别为1,290.95亿元、1,261.36亿元、659.65亿元和402.81亿元,同比上升77.1%、111.8%、95.6%和43.9%。华东区域除了江浙发行和净融资额明显缩量之外,上半年安徽省城投债发行表现活跃,西南区域方面,四川和重庆上半年分别发行1,607.81亿元和1,066.15亿元,合计占西南五省的75%,成都市本级及区县城投发行金额占比超过四川全省总额的45%,是四川发债的主力。

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