目前,我国共有19 家民营银行,大多发展一般。可以说,依靠腾讯流量及科技赋能的微众银行是例外,是中国民营银行当之无愧的标杆。微众银行乘民营银行之东风而生,背靠腾讯体系流量,重视科技投入,推行ABCD 金融科技战略,恰似有银行牌照的金融科技公司。微众银行近年营收与盈利持续高增长,2021年净利润达68.8 亿元,ROE 达28.2%,盈利能力突出。
有银行牌照的金融科技公司。微众银行乘民营银行之东风而生,首批民营银行还有网商银行、上海华瑞银行等。微众银行作为国内首家具有互联网基因的民营银行,以创新的金融模式让金融变得触手可及。微众银行既无物理网点,也无需财产担保,通过人脸识别技术和大数据风控等发放贷款。截至2021 年末,微众银行有效个人客户3.21 亿,小微企业客户达270 万家,管理资产规模突破1.5 万亿元。
信贷与财富管理发力,规模不断扩大。微众银行瞄准个人及小微客户,业务主要有信贷与财富管理业务。微粒贷、微业贷、微户贷、微车贷等四大信贷产品发展迅速,2021 年末管理贷款余额达7829 亿元,持续快速增长。财富管理业务成为新增长点,基金及理财代销业务增长快,未来或成为微众银行营收的重要来源。2021 年代理业务手续费收入达94.96 亿元,同比大增163%。
净息差行业领先,盈利能力突出。2021 年净息差高达4.7%,远超行业平均。
2021 年营业收入为269.89 亿元,同比增长35.76%;净利润68.84 亿元,同比增长39%;优于行业平均。2021 年ROE 达28.2%,盈利能力突出,领跑银行业。高ROE 源于高息差与非息收入(贷款平台费及财富管理)。
资产质量保持较好水平,拨备较充足。依托大数据风控,风控能力较强。2021年微众银行不良贷款率为1.2%,低于行业平均水平,保持稳定。2021 年末拨备覆盖率达467%,拨贷比达5.63%,拨备较充足,抵御风险能力较强。
发力ABCD 战略,见证金融科技的力量。微众银行脱胎于腾讯,带着浓厚的科技色彩,推行ABCD 战略,分别是人工智能、区块链、云计算、大数据。
微众银行的ABCD 战略不仅能降本增效,更能进行科技输出,带来收入。截至2021 年末,科技人员占比52%;2021 年研发费用达24.23 亿元,占营业收入比重达9.0%,比例远高于行业平均。
投资建议:金融科技赋能,零售银行有望复苏。微众银行的成功是金融科技与流量相结合的结果。纵观A 股上市银行,我们认为,在金融科技上投入大且具备优势的为招商银行、平安银行和兴业银行等优质股份行,具备长期竞争力。下半年零售银行业务或将复苏。
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