海外买方观点：通胀粘性、经济衰退是机构的关注点市场热点方面，关于经济前景，Vanguard 认为美国经济面临三大因素的拖累，包括金融条件收紧、薪资涨幅不及通胀以及海外市场需求前景堪忧。关于通货膨胀，Schroders 认为美国通胀可能会保持粘性，因为服务业通胀需要时间才能扭转。关于美联储加息，BlackRock 认为美联储最终会承受更高的通胀，因为它看到了加息对经济增长和就业的影响；Northern Trust 认为通胀仍然是美联储关注的主要问题，预计美联储将继续大幅加息，使隔夜利率在年底达到 3.75-4.00% 的峰值。

投资策略方面，随着宏观形势恶化、企业成本上升以及央行收紧货币政策，对股票的看法保持谨慎；鉴于信用利差扩大带来的估值吸引力，更看好信用债。BlackRock 认为由于宏观形势恶化以及成本上升对企业利润率构成风险，减持发达市场股票；Amundi 认为对通胀高企的担忧已经被增长乏力取代，重点关注中美等具备弹性的地区；Schroders 则认为考虑到利率的不确定性，盈利下调可能才刚刚开始。

全球基金经理调查方面，机构投资者目前认为通胀居高不下以及全球经济衰退是最主要的尾部风险。此外，基金经理经济衰退预期达到历史高位，仅次于 2009 年 3 月和 2020 年 4 月的水平。在 6 月的调查中，32%的基金经理认为央行鹰派加息是最大的尾部风险，其次是全球经济衰退（25%），通货膨胀是第 3 位；到了 7 月份，33%的基金经理认为通胀居高不下是最大的尾部风险，其次是全球经济衰退（24%），央行鹰派加息降至第 3 位（17%）。

 全球大类资产：全球股票>全球债券>美元>人民币>大宗商品 7 月全球大类资产总体表现为：全球股票（7.45%）>全球债券（2.13%）>美元（1.16%）>0%>人民币（-0.67%）>大宗商品（-2.34%）。

股票方面，标普 500、斯托克斯欧洲 600、富时全球、日经 225、MSCI 发达市场、富时 100 分别上涨 9.11%、7.64%、7.45%、5.34%、4.78%和 3.54%；恒生指数、MSCI 新兴市场和沪深 300 分别下跌 7.79%、7.02 和 0.69 %。随着通胀和名义利率见顶，而美联储仍在加息周期中，此时美股会交易“盈利韧性”，对各类风险资产倾向于利好。

债券方面，全球债市全面上涨，其中美国高收益债、欧洲高收益债、欧洲投资级债、欧元区国债、全球高收益债、美国投资级、全球投资级债、日本国债、新兴市场投资级、全球债券、全球国债、新兴市场高收益债、美国国债、新兴市场国债、中国国债和中国投资级债分别上涨 5.90%、5.13%、 4.70%、4.14%、4.04%、3.24%、2.48%、2.37%、2.30%、2.13%、1.86%、 1.75%、1.59%、0.88%、0.78%和 0.29%。随着市场对经济衰退的担忧加剧，叠加市场认为央行可能减缓加息节奏，因此全球债市普遍反弹。

 国内大类资产：国债>企业债>金融债>中证 500>创业板>沪深 300股票方面，A 股主要指数全面下跌，上证 50、沪深 300、创业板指、上证综指和中证 500 分别下跌 8.7%、7.0%、5.0%、4.3%和 2.5%。从风格来看，周期和稳定风格分别上涨了 0.7%和 0.2%；消费、金融和成长风格分别下跌了 6.4%、6.2%和 1.8%。停贷断供风波引发市场对房地产风险的担忧，使得金融风格表现偏弱。