7 月定增市场发行升温，竞价募足率基本持平。2022 年 7 月定增市场上市项目数、融资规模环比大幅增加：当月上市定增项目 31 个，环比增加 16 个，同比减少 16 个；7 月合计募资 1006.52 亿元，环比上升 612.83%，同比上升 112.51%，占同期 A 股股权融资比重同比上升 22.43pct 至 63.19%。其中竞价项目环比增加 13 个，合计募资 952.36 亿元，环比增加 746.47%；竞价募足项目数占比 95.65%，环比上升 15.65pct，单月募资率 97.44%，环比增加 17.07pct。 ⚫ 底价发行项目数比例环比下降至约两成，基准折价率环比小幅上升。从认购热度来看，7月上市的 23 个竞价项目基准折价率为 8.62%，环比上升 3.14pct；其中大全能源、徕木股份等共 5 宗按照基准价的八折底价发行，占比为 21.74%，而 6 月这一比例为 30%。

从折扣安全垫来看，竞价项目发行前 10 个交易日股价平均上涨 10.85%，市价折价率为 15.44%，环比上升 5.03pct。整体基准折价率拓宽，折扣安全垫增厚。

⚫ 竞价单项目获配机构数回落，询价热度分化明显。7 月上市的竞价定增单项目获配家数均值为 13 家，环比和同比分别减少 2 家和 3 家，但高于 4 月和 5 月的水平，与 3 月水平相当。获配机构数超过 20 家的定增项目有东方盛虹、宁德时代等 3 家，其中东方盛虹、宁德时代的发行价高出底价的比例均超过 20%。于此同时，有 7 个项目的获配机构数低于 5家，其中和胜股份、上海电力等 3 家仅各有一家机构获配。 ⚫ 获批节奏加快，大业股份上会被否。7 月过会项目数环比减少 1 个至 34 个，证监会注册通过项目数环比增加 12 个至 40 个。从审核周期来看，7 月过审的 34 个项目从初始预案到过会周期平均为 184 天，环比减少 10 天；当月证监会注册通过的 40 个项目从过会到证监会注册通过周期环比延长 61.71%至 47 天。7 月有大业股份 1 家公司的 1 个定增项目上会被否，过会率为 97.14%，环比上升 2.55pct。 ⚫ 待解禁竞价项目浮盈占比七成，平均浮动收益率 12.33%。以 2022 年 7 月 29 日收盘价计，新规下已发且尚未解禁的 96 个竞价项目中有占比 70.83%的项目浮盈，平均浮动收益率为 12.33%，在剔除折价率后发行日至统计日的正收益项目占比降至 47.92%，平均浮动绝对收益率均值降至-1.32%。 ⚫ 竞价解禁收益率环比下降，胜率持续回升至超五成。7 月有 46 个定增项目首次解禁，环比减少 15 个，其中竞价项目 30 个；当月定增合计解禁资金为 661 亿元，环比减少 40.45%。

其中，用友网络、光环新网解禁资金市值较高，截至 7 月 31 日分别为 35.42 亿元、25.67亿元，解禁股数占总股本的比例分别为 4.83%、14.16%。假设以解禁日收盘价卖出，当月解禁的 30 个竞价项目中有占比 53.33%的项目解禁绝对收益率为正，均值为 0.49%，环比下降 6.08pct，跑赢同期沪深 300 指数涨幅约 11.16pct。从行业来看，食品饮料、纺织服饰、社会服务行业解禁绝对收益率靠前，分别为 20.36%、13.19%、8.94%，机械设备行业以-21.71%的解禁绝对收益率垫底，跑输行业同期涨幅