❑ 私募基金行业情况：截至 2022 年 7 月末 ，存续私募证券投资基金 85,344 只，较 6 月增加 1,531 只，总规模 5.98 万亿元。7 月私募产品备案规模明显增加，发行市场热度仍不及去年同期。

❑ 大类资产表现回顾： 7 月 A 股市场震荡下行，美联储持续加息，全球资金回流，对市场造成一定的冲击，仅中证 1000 指数微涨 1.74%，新能源相关行业涨幅靠前。债券市场方面，由于当前信用债利差太低，且市场利率本身点位过低，近期配置短债价值更高，整体而言债券市场情况偏好，7 月中证全债上涨 0.76%。商品市场方面，南华商品指数、ICE 布油、COMEX 黄金均出现不同程度的持续下跌，跌幅分别为-4.76%、-4.76%、-1.40%。

❑ 私募策略业绩表现： 7 月国内股票市场震荡下行，私募股票策略整体表现不佳。

相反，管理期货策略表现回暖，7 月收益达 1.51%，位居第一，相对价值策略也展现出相对优势，月涨幅达 1.01%。在市场行情惨淡的情况下，债券策略防御属性凸显，7 月收益为 0.14%，今年以来累计上涨 1.31%，仅次于管理期货策略。

长期来看，管理期货策略业绩较为稳健，收益风险比也相对较好。

❑ 私募产品业绩分布：7 月 A 股市场震荡下行，中小盘风格相对占优，1000 指增表现突出，7 月收益中位数分别达 3.57%，位列第一。7 月管理期货策略收益有所回升，收益分化程度有所收敛，部分产品收益可观。

❑ 私募基金百亿管理人：截至 2022 年 7 月，全市场共 108 家百亿私募管理人，主观多头策略占比过半。除相对价值、宏观策略、全市场量化多头和沪深 300 指数增强策略外，其余策略的百亿私募 7 月平均收益均未跑赢市场平均。主观多头策略中，睿扬、进化论表现优异。股票量化策略中，幻方、因诺等表现突出。管理期货策略中，阿巴马 7 月收益超 4%。相对价值策略中，鸣石等表现优异。债券策略中，明毅、友山等表现较佳。复合策略中，因诺、千象收益超 3%。

❑ 行业要闻：7 月新备案私募证券投资基金规模环比增逾 70%；知名私募基金赛伯乐、元石资本被注销，今年来注销私募已有 1193 家。

❑ 投资策略：股票策略方面，当前赛道投资风格正在延续，7 月电动车销量仍然维持高增长，可以继续关注新能源行业。下半年经济超预期回升的可能性正在提升，建议维持标准配置，即高风险偏好、中等风险偏好、低风险偏好投资者可分别考虑将股票类策略投资中枢控制在 75%、40%、20%左右，优先选择管理人合规可靠、基金经理投资经验丰富、长期收益稳健的绩优产品。债券策略方面，维持标准配置，适当调整配置短期利率债，关注管理人的久期管理和信评能力，规避利率上行和信用风险。管理期货策略方面，可适当配置业绩表现稳健的套利类策略。其他策略方面，可考虑配置相对稳健的复合策略和组合基金产品，平滑收益曲线，获取稳定回报。