摘要:绝对估值:本周市场反弹,全A 估值小幅回升。截至8 月12 日,万得全A 的 PE(TTM)和PB(LF)分别为17.8 和1.8 倍,较5 个交易日前(8 月5 日)分别上升0.11 和0.01 倍,分别处于历史近十年的46.3%和44.0%分位。主要指数方面,宽基指数估值普遍上升,中证1000 估值上升最多;市场风格方面,本周主要风格全面反弹,小盘和成长风格估值回升最多;行业方面,从PE (TTM)角度看,当前汽车、农林牧渔、公用事业、社会服务、综合、食品饮料、美容护理、商贸零售和电气设备等行业市盈率明显高于近十年的平均水平。
估值与盈利:根据PB-ROE 模型,当前处于高估区域的行业包括:商贸零售、社会服务、农林牧渔、公用事业和国防军工等。处于低估区域的行业包括:食品饮料、煤炭、基础化工和家用电器等。通过计算PE-G 比值,当前万得全A、沪深300、上证50、中证500 和中证1000 处于低估状态(PE/G<1),创业板、宁组合和茅指数略高估(PE/G>1);金融、周期、稳定、中盘和小盘风格低估,消费和大盘风格高估。
相对估值:当前创业板相对于万得全A 的PE(TTM)为2.94 倍,较5 日前下降0.04 倍,高于近十年均值3.07 倍;中证500 相对于上证50 的PE(TTM)为 2.06 倍,较5 日前上升0.01 倍,低于近十年均值减去一个标准差(2.15 倍);宁组合相对于茅指数的PE(TTM)为2.41 倍,较5 日前下降0.03 倍,低于近十年的均值3.37 倍。
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