国有资本投资公司专题研究：国企改革业务机会探讨-20220815-招商证券-62页

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国有资本投资公司专题研究：国企改革业务机会探讨-20220815-招商证券-62页

# 国有资本 # 国企改革 # 两类公司大小：4.10M | 页数：62 | 上架时间：2022-08-17 | 语言：中文

类型: 宏观

上传者: 范泽林

撰写机构: 招商证券

出版日期: 2022-08-15

摘要：

2022 年6 月20 日，国务院国资委发布《关于国有资本投资公司改革有关事项的通知》，中国宝武、国投集团、招商局集团、华润集团和中国建材5 家企业因“功能定位准确、资本运作能力突出、布局结构调整成效显著”由试点正式转为国有资本投资公司；航空工业集团、国家电投、国家能源集团等12 家企业继续深化试点。我们认为，5 家转正央企对扩大国有资本投资、运营公司试点范围、深化国企改革有借鉴和示范作用，本文系统梳理国企改革相关政策以及潜在的机会。

 国有资本投资、运营公司（简称“两类公司”）最早于2014 年7 月在央企中开展试点，本次转正的五家国有资本投资公司有四大共性：组织管理市场化、主业产业聚集化、产业投资基金化、资本运作多元化。

 目前国资监管已经开始从管理相对固定的“资产”变为管理相对流动的“资本”，并形成较为完整的政策体系。在授权放权与混合所有制改革的助推下，试点央企“两类公司”均取得良好改革成效。2022 年是国企改革三年行动收官之年，以“两类公司”为代表的国企存在较多的资本运作的诉求。

 今年5 月召开的“深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会”，进一步提出了深化国有控股上市公司改革的重点，从优质资产注入、子公司分拆上市、盘活上市平台、优化上市平台布局、调整优化股权结构等方面作出改革部署。

 建议重点关注地方“两类公司”业务机会:聚焦主业整合重组、围绕战略布局设立基金群、依托多层次资本市场提高资产证券化率。

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范泽林

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