3Q20拨备计提力度放缓,净利降幅收窄
• 营收增速下滑、净利降幅收窄。上市银行3Q20整体营收YoY +5.23%,受疫情冲击及息差收窄等综合 因素影响有所下滑,较1H20下滑1.06 pct。3Q20上市银行归母净利润增速-7.7%,较1H20上升1.6个百 分点,主要是经济复苏加快,放缓拨备计提力度所致。
• 1Q21盈利增速或企稳。市场利率已开始上升,经济快速恢复减缓资产质量恶化预期,今年净利润下 滑导致的低基数让明年较快增长可期。 存贷款增长较快,净息差环比上升
• 存贷款增长较快。3Q20上市银行整体贷款增速12.8%,相比19年末提升1.1个百分点,较1H20下降 0.2pct;3Q20上市银行整体存款增速11.3%,较1H20提升0.5个百分点。此外,3Q20同业资产及同业 负债占比较19年末均压缩,提升信贷投放力度,资产负债结构较好。
• 净息差上升。上市银行3Q20净息差2.05%,环比上升1BP,源于负债成本改善大。3Q20上市银行负债 成本率环比下降7BP至1.83%,源于结构性存款压降;生息资产收益率较1H20下降3BP至3.89%;若市 场利率上行趋势持续,净息差或于1H21企稳。 资产质量相对平稳,拨备较充足
• 不良贷款率趋稳,拨备较充足。3Q20上市银行整体不良贷款率1.5%,较19年末上升8BP,环比上升 3BP。由于三季度国内疫情基本平稳,3Q20信用成本逐渐下降,3Q20上市银行整体信用成本1.37%, 较1H20下降17BP。3Q20商业银行拨备覆盖率269.06%,与1H20几乎持平,拨备计提力度明显放缓。
风险提示:经济下行超预期导致资产质量显著恶化;贷款利率大幅下行;新冠疫情持续扩散等。
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