市场回顾及策略前瞻:本周A股市场延续反弹态势,截至周五收盘,A股各主要指数均小幅上涨,行业方面,家电、汽车等可选消费领涨,周期上游板块亦有良好表现,必需消费和金融板块表现不佳,市场情绪在美国大选逐步明朗化后有所回暖。消息方面,本周《十四五规划建议》全文正式公布,科技、消费、新能源、乡村振兴仍是未来五年重要的政策着力点;本周国务院正式发布了《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》,正式稿将2025年新能源汽车销量占比目标由25%下调至20%,但考虑到目前国内新能源汽车销量占比不足5%,20%的发展目标意味着未来五年国内新能源汽车销量年复合增速将超30%,新能源汽车仍具备很好的成长性。展望后市,下周公布的10月金融数据、欧美疫情反弹情况值得投资者持续关注,配置上,考虑到欧美疫情反弹对市场风险偏好的压制,以及在国内货币政策回归常态化背景下投资者对个股业绩更加看重,我们仍建议应更从估值与业绩相匹配的角度配置股票资产。
海外方面,据美国各大媒体报道,拜登已基本确定当选。尽管特朗普仍不断提出重新计票要求并提起相关法律诉讼,但从目前选票差距看,对最终选举结果或影响不大。展望后市,随着大选形势日渐明朗,市场憧憬中美关系缓和,这利好于港股市场偏好持续改善和外资流入。
就具体方向来看,无论是A股还是港股,整体都围绕两条主线展开,1)大选不确定性消除后中美关系的再评估,决定未来重要的投资方向;2)中国经济的持续复苏与全球抗疫的实际效果,决定相关复苏板块的走势与节奏。
围绕这两条主线,我们认为三个思路值得投资者重点关注:1)前期受压抑较多的科技板块,估值调整充分后风向偏好有望提升;2)新能源是中美均明确关注的方向,仍会是市场关注重点;3)受益经济复苏的可选消费中的汽车、家电,景气度持续回升的中游轻工、机械、化工,以及今年涨幅较小但业绩将逐步走出低谷的银行、交运等板块,都值得投资者重点关注。
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