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1.2009年宽财政刺激后，企业经营理念重“数量”发展
供改前企业经营环境恶化，盈利能力下降。2008年扩张性财政政策实施后的数十年间，A股上市企业一度通过产业链内部加杠杆方式实现规模和盈利的增长，但与此同时，供给端的快速增长叠加需求端持续疲弱，使得企业经营环境在此后数年间恶化，但企业真实盈利能力并未见明显提升，甚至较此前高位持续回落（观察近年企业ROE变化，可发现2011Q2为近10年以来非金融的ROE高点，此后持续回落，直至2016-2018年间才现小幅向上修复，且结构上以周期板块的ROE波动趋势最为明显）。
2.供改后，企业经营由重“量”扩张转为重“质”发展
而在供改后，企业更加重视经营质量，现金流状况出现好转。
3.2017-2018年，企业三表恶化显著
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