纺织服装行业2020年三季报回顾：服装消费回暖拐点显现，Q4有望高增长-20201109-申万宏源-22页

196

# 2020Q3 # 纺织服装 # 服装消费回暖大小：1.23M | 页数：22 | 上架时间：2020-11-07 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: sunyudie

撰写机构: 申万宏源研究

出版日期: 2020-11-09

摘要：

2020 年前三季度服装消费逐季复苏，Q3 环比改善明显，业绩拐点显现，Q4 有望迎来旺

季。1）服装筑底回暖，Q4 有望恢复快速增长。2020 年前三季度社零服装类销售额累计

同比下降14.2%，其中20Q3 社零服装类销售额累计同比下降0.4%，跌幅环比收窄明显，

9 月服装类销售额同比增加7.2%。2）寒冬以及春节因素，有望催化服装销售旺季。9 月

底起各地降温明显，Q4 是服装销售旺季，寒冬有望推动销售。同时21 年春节相对较晚，

节前旺季有望较去年同期拉长。且服装板块估值仍相对较低，估值水平有望不断提升。

 电商渗透率持续提升，双十一预售品牌表现强势。1）加强私域流量运营，电商收入占比

持续提升。2020 年1-9 月网上实物商品零售额实现6.6 万亿元，同比增长17.3%，占社

零总额比例达24.3%。2）双十一预售火爆，各品牌表现良好。根据魔镜市场情报数据显

示，波司登表现超预期，男装、女装预售额均位列第一（均超1 亿元），童装位列第四；

太平鸟女装/男装/童装分别位列第三/四/第三；运动鞋服中，李宁位列运动服预售额第二，

Fila 位列运动鞋预售额第三，安踏品牌第四；罗莱预售额近1 亿元，位列家纺预售第一。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

关注