截至2022 年8 月末，股票两融余额1.46 万亿元，融券余额809 亿元。未来A股若全面推行注册制，主板的融券规则有望看齐“双创板”，融券券源将进一步扩大。随着融券制度的逐步完善，A 股长期以来两融规模极不均衡的现象正逐步改善。

▍ 股票两融余额1.46 万亿元，融券余额809 亿元。1）截至2022 年7 月末，两融信用账户总数626 万户，月净增约3.49 万户；2）截至2022 年8 月末，全A 两融余额1.46 万亿元，环比下降1.06%，其中融资余额为1.38万亿元，融券余额为809 亿元；3）2022 年8 月，A 股日均融资买入额和偿还额分别为615 亿元和622 亿元，日均融券卖出额和偿还额分别为49亿元和46 亿元；4）8 月两融交易标的占比和全A 占比分别为10.13%和 6.60%。从交易活跃度来看，环比上期有所下降。

▍ 两融余额总量下降，板块分布保持稳定。1）2021 年以来，创业板和科创板融券余额占比持续提升；2）2022 年初以来，创业板融券余额占比有所回升；3）两融交投各板块及指数分布保持稳定；4）情绪指标方面，2022年8 月以来融资买入全A 占比增速大部分时间位于零轴下方，市场情绪有所回落。

▍ 制造产业两融交易持续活跃。2022 年8 月，1）按中信证券一级行业统计，日均融资余额排名前3 的行业为电子、医药和电新，日均融券余额排名前3的行业为电新、电子和医药；2）融资买入额成交占比较高的行业为非银、煤炭和银行。融资余额自由流通市值占比较高的行业为综合金融、非银和石油石化；3）从产业分布来看，制造产业融资买入额占比排名第一，科技产业融资余额占比排名第一；制造产业融券卖出额占比和融券余额占比均排名第一。

▍ 港股ETF、黄金ETF 是ETF 融资交易主力品种。1）从两融规模来看，截至2022 年8 月，ETF 两融余额1387 亿元，其中融资余额1174 亿元，融券余额213亿元。两融交易活跃度有所下降，从上期的4.25%回落至4.14%。

2）截至2022 年8 月，融资余额排名前三的ETF 分别是2 只黄金ETF 和恒生ETF。融资余额大于50 亿元的ETF 共有7 只。3）从融券余额规模来看，除中证500ETF（510500.SH）外，其他ETF 融券余额均较低。