主要内容

1.2019年创业板、中小板回顾

1.1 中小创企业的投资价值逐步展现

截止至2020-11-13日，上证指数涨幅8.52%，沪深300涨幅18.56%，上证50涨幅8.98%，中小板指涨幅37.87%，创业板指涨幅50.54%，尽管创业板交易规则发生改变，但整体来看，依然是中小市值表现较为良好。

中小市值企业保持较高的业绩增长。

2020年中小创的季度同比收入及利润增速优于上证50等板块。

2. 新兴可选消费个股掘金

2.1 关注空气健康，小滤网有大作为

金海环境：高性能过滤材料龙头企业。公司深耕空气治理，收入从2015年4.19亿元提升至2019年6.49亿元，年复合增速11.6%；净利润从2015年0.52亿元提升至2019年0.8亿元，5年复合增长为11.5%。

 此次新冠肺炎疫情的爆发，大众对空气质量的要求越来越高，一方面催生出对空调清洗、滤网更换的需求，另外一方面对于滤网的杀菌效果更为关注。

 车载净化产品以及家用空气净化器等是行业发展新的增长点。

3. 精选TMT细分赛道优质标的

3.1 LGC出售偏光片业务加速国产化进程

 全球偏光片市场规模约百亿美元，市场逐步转移至中国大陆。

• 预计国内偏光片需求在2024年有望达到4.47亿平米，2019年-2024年CAGR约12%。

偏光片国产化进入加速阶段。

• 偏光片产能TOP3的分别为日东、LG化学以及住友。2019年全球产能共6.8亿平米，若考虑外资在中国大陆工厂，中国大陆产能合计约2.4亿平米，其中国内企业产能共7300万平。

 三利谱：合肥工厂盈利拐点来临，20Q4量价齐升。

• 全部项目投产后合计产能达6050万平米/年，预计2020-2022年净利润为1.07/1.99/3.52亿元。

 杉杉股份：拟7.7亿美元收购LGC偏光片业务70%股权，成为国内最大的偏光片生产企业。

• 2019年LGC偏光片业务收入89.54亿元，净利润6.23亿元，对应收购PE约12倍。预计2020年LGC偏光片净利润10.8亿元，归属于上市公司净利润达7.56亿元。