食品饮料行业2020年三季报总结：高端白酒确定性强，关注头部及高成长企业-20201113-川财证券-30页

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食品饮料行业2020年三季报总结：高端白酒确定性强，关注头部及高成长企业-20201113-川财证券-30页

# 食品饮料 # 2020Q3 # 高端白酒大小：3.83M | 页数：30 | 上架时间：2020-11-19 | 语言：中文

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类型: 行研

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 川财证券

出版日期: 2020-11-13

摘要：

白酒：高端酒确定性强，分化逐步加大。收入利润：2020年前三季度白酒行业收入及净利润分别同比增长5.1%、9.7%，业绩增速逐步放缓，高端酒增速最快。盈利能力：疫情影响的消退叠加产品结构升级及提价，2020年前三季度白酒行业毛利率为77.3%，维持稳定，净利率上升2.8 个百分点至37.7%。费用率：随着酒企加强精细化管理，大多企业管理费用率持平，上半年受疫情影响销售费用投入同比减少。预收款：白酒进入备货旺季，基本冲淡疫情影响，前三季度预收款同比下降2.9%。由于三季度为白酒销售旺季，白酒行业实现较好增长。白酒行业增长由上一轮的扩容式增长转变为品牌分化下挤压式增长，高端酒企销售额及利润仍不断提升，而部分区域及三四线酒业绩增速则下降明显，酒企业绩分化加大。

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