2021年建材行业年度策略：供需有支撑，龙头具优势-20201030-东海证券-24页

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2021年建材行业年度策略：供需有支撑，龙头具优势-20201030-东海证券-24页

# 建材 # 建筑装饰 # 龙头优势大小：1.08M | 页数：24 | 上架时间：2020-11-17 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: sunyudie

撰写机构: 东海证券

出版日期: 2020-10-30

摘要：

2020 年1-10 月份申万建筑建材板块整体走势强于大盘。截至10 月28日累计涨幅21.53%，跑赢沪深300 指数5.89pct，在申万28 个行业中排名第十，主要受到疫情恢复下投资数据良好、业绩快速恢复刺激。截至 10 月 30日申万建材行业整体 PE（TTM）为14.8x，处于历史低位水平。

固投数据恢复良好，水泥、玻璃量价数据全面好转。1）基建投资温和上行，制造业投资突出，地产强韧性。展望Q4，认为行业基本面改善所依赖的资金环境仍较宽松，基建投资或以推进存量项目为主、保持温和上行态势。 “三条红线”或推动企进一步加快开工推盘和销售回款，四季度竣工旺季有望加速修复。10 月官方制造业PMI 为51.4%，连续8 个月处于荣枯线上，有利于玻纤、光伏、汽车等工业新材料景气度的回升。2）水泥：受南方地区需求强劲带动影响，全国总体价格水平保持继续走高。进入年末赶工期，关注策略性提价。3）玻璃：去库存进行时，行业维持较高景气度，预计在竣工需求和成本推动下，玻璃价格在四季度有一定上涨潜力。

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