计算机行业2021年投资策略：云化、智能化、国产化，驱动IT产业高景气-20201123-国海证券-47页

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计算机行业2021年投资策略：云化、智能化、国产化，驱动IT产业高景气-20201123-国海证券-47页

# 计算机大小：3.05M | 页数：47 | 上架时间：2020-11-24 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 国海证券

出版日期: 2020-11-23

摘要：

计算机板块业绩持续改善，估值到达低点。我们从行情、估值、业绩、持仓四个维度回顾了2020 年的计算机板块。行情角度来看，2020年计算机板块整体表现不佳，计算机指数收益率低于沪深300，但板块仍有阶段性（2 月、6-7 月）和结构性（SaaS、互联网医疗、智能汽车等）获得超额收益的机会。估值角度来看，目前计算机板块整体P/S 约为3 倍，处于在历史较低水平。业绩表现来看，受疫情影响2020 前三季度计算机板块业绩表现较差，但2019 年业绩显示计算机行业仍处于营收稳步增长、利润持续改善的状态中。持仓情况来看，在经历了2018 年开始的两年持续加仓后，2020Q3公募基金大幅减仓计算机，目前已经达到相对低配的水平。

2021 年关注科技三大进化方向：云化、智能化、国产化。2020 年计算机板块表现不佳受疫情、注册制、流动性预期、美国大选等多个负面因素的影响，这些负面因素正逐渐消退。我们认为，目前计算机板块内公司基本面稳健向好，板块估值和公募持仓都在较低水平，外部负面风险逐渐释放，正处于合适布局时点。从技术进步和产业落地角度来看，2020 年以来科技发展脉络更加清晰，云化、智能化、国产化趋势确立，将成为未来科技进化的三个确定性方向，关注七大子板块：云化（SaaS、工业互联网）、智能化（无人驾驶、机器人）、国产化（信创、工业软件、银行IT、网络安全）。

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