⚫ 轻工制造行业：1）造纸：近期国外木浆价格低位震荡，包装纸、文化纸价格持续反弹。建议关注下游需求回暖、“限塑令”下白卡替代且具有成本优势和提价权的白卡纸龙头企业；2）家居：近期房屋新开工面积、竣工面积、销售面积累计同比均持续改善。受益于消费升级与精装房大趋势，定制家居的需求有望进一步释放，建议关注定制家居龙头公司。3）珠宝名表：限额以上金银珠宝零售额从2 月的同比-41.1%恢复到10 月的16.7%。短期延后性婚嫁需求的释放以及上半年疫情导致行业出清，我们继续看好黄金珠宝龙头企业。另外，目前海外疫情严重，建议关注受益于海外高端名表消费回流的相关个股。4）文娱用品：随着疫情得到进一步控制，学校下学期顺利进行；下半年办公文具有望保持良好增长态势，叠加线下销售渠道逐渐恢复，看好相关优质文具标的。

⚫ 纺织服装：短期来看，国内疫情控制良好，国外订单向国内转移，同时国内纺服行业迎来销售旺季，市场需求持续释放，个股基本面修复情况将得到进一步改善。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正迎来反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。

⚫ 家用电器：白电（含冰箱、空调及洗衣机）：随着国内外疫情趋于稳定，消费信心重新提振以及地产竣工加速，销售回暖预期基本兑现，持续看好短期业绩修复弹性较大的龙头。小家电：电商渠道直播新形式的催化下，我们认为由厨房和家居小家电驱动的小家电板块景气度有望持续延续。黑电（含彩电和其他视听器材）：外销快速增长+内销持续向好。整体来看，建议持续关注技术实力

硬，海内外市场布局完整，线上线下渠道融合成熟的白电龙头。