全国城农商行债券分析手册：山东篇-20221020-方正证券-23页

# 城农商行 # 债券 # 山东大小：0.87M | 页数：23 | 上架时间：2022-10-24 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: 范泽林

撰写机构: 方正证券

出版日期: 2022-10-20

摘要：

本文作为城农商行分析系列报告的第三篇，我们将目光转向山东。我们将从四个维度解析山东省内城农商行基本面和金融债券市场表现，并通过模型打分为投资者挖掘山东省城农商行金融债券投资机会。

一、经营情况：资产质量较好，盈利能力偏弱截至2021 年末，山东省共有14 家城市商业银行和110 家农村商业银行，分布在全省16 个地级市。在股东背景上，城商行中86%具有国企股东背景，农商行则只有15%。

山东省经济体量和债务规模均位居全国前列，银行业相对发达。我们对山东省银行经营情况总结如下。1）城商行资产增速优于全国平均，但农商行增速明显放缓。不良率低于全国平均水平，但关注类贷款占比较高。涉房地产贷款敞口较小，风险可控。2）负债端对同业融资依赖度低，负债较为稳定。3）净息差下行，低于全国水平。ROA 和ROE 低于全国平均水平，盈利能力偏弱。4）流动性指标较好。

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