10月国内出货量同比下滑，看好四季度新机及年底促销带动销量回暖：据中国信通院数据，2020年10月国内手机市场总体出货量2615.3万部，环比+12.1%，同比-27.3%；季度数据来看，Q1 4895.3万部，同比-36.4%，Q2 10411.7万部，同比-4.6%，Q3 7254.2万部，同比-28.4%，前三季度22561.2万部，同比-21.5%；1-10月国内手机市场总体出货量累计2.52亿部，同比-22.1%；我们认为，继Q1疫情影响承压、Q2消费反弹之后，Q3手机行业整体低迷，10月维持同比下滑，一方面受到苹果、华为新机发布推迟影响，另一方面反映疫情过后购买力相对下行。展望Q4，苹果iPhone12、华为Mate40均于10月发布并相继启动售卖，我们预计新机及年底促销可带动销量回暖。从5G渗透率来看，预计全年国内5G手机销量占比可达50%以上，今明两年5G换机潮仍可支撑行业复苏上行。

分渠道来看，10月部分线上渠道统计方法细化，影响销量环比下降：本月智能手机部分线上渠道销量（HOVMS天猫旗舰店销量，华为包含荣耀，下同）88.70万部，环比下降29.72% ，首先由于10月统计方法细化，统计结果与实际线上总销量可能存在一定偏差；其次，受到苹果、华为新机发布推迟影响；同时，受“双11”预期消费者购机行为延后，也导致10月销量有所下降。

就5G而言，渗透率维持高位，部分线上渠道小米、华为爆款机型销量持续领先：根据中国信通院数据，10月5G手机渗透率维持高位，出货量1676.0万部，占比达64.1%；1-10月，国内市场5G手机累计出货量1.24亿部、上市新机型累计183款，占比分别为49.4%和47.3%。就畅销机型而言，小米、华为在产品矩阵、单品销量上均保持强势，TOP5机型排序为Redmi K30、华为荣耀30、小米10、华为P40、华为荣耀X10，销量分别为9.81、6.04、6.02、4.67、4.45万部； 8/9月由于小米推出了小米10至尊版、RedmiK30至尊版，10月推出RedmiK30S至尊版，因此小米10月销量持续领先。展望四季度，华为推出新机Mate40系列，尽管受到制裁等因素可能影响销量，我们认为其销量仍将相对领先。