⚫ 北交所下半年发行提速，北证 50 成分股发布 2022 年下半年，北交所新股发行的速度与规模，以及过会速度有明显提升。正值北交所开市并平稳运行一周年之际，为反映其市场整体运行情况，为市场提供投资标的和业绩基准，2022 年 11 月 4 日，北证 50 成份指数样本股名单发布。

⚫ 跟踪不同情景下的打新收益率由于破发已呈常态化，新股全打策略不一定为最优，不同机构可能采取不同的打新策略，我们估算以下几种情景下的 2022 年打新收益率。

在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。

情景 1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A 类 2 亿规模账户打新收益率 3.05%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 1.58%；情景 2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A 类 2 亿规模账户打新收益率 3.03%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 1.57%；情景 3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市 PE 不超过同行业市盈率的股票， A 类 2 亿规模账户打新收益率 1.62%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 0.47%；情景 4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况（即机构的新股定价能力很强），例如，假设双创新股上市后上涨的股票中能够打中 100%，且避开所有下跌的股票，A 类 2 亿规模账户打新收益率 3.63%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 1.99%。

⚫ 逐月打新收益金额测算在 2 亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下 A 类平均中签率估计，双创+主板在 2022 年 1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11 月的打新收益分别为 87.82、18.99、53.03、37.04、50.48、121.93、43.58、139.34、 12.90、35.18、10.91 万元。

⚫ 风险提示新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。