食品饮料行业：旺季驱动，白酒景气度较优-20201124-银河证券-39页

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食品饮料行业：旺季驱动，白酒景气度较优-20201124-银河证券-39页

# 食品饮料 # 白酒大小：1.59M | 页数：39 | 上架时间：2020-12-03 | 语言：中文

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类型: 行研

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 中国银河证券

出版日期: 2020-11-24

摘要：

1）10 月份社零增速连续三月同比正增长；10 月份PMI 为51.4%，制造业总体持续回暖。

2）上游原材料方面，生鲜乳价格10 月同比增速继续上升，11 月上旬略有加速。2020 年10 月活猪、猪肉、仔猪价格环比继续回落。中秋、国庆期间市场运行基本平稳，价格继续稳中有跌。目前生猪产能已经恢复到2017 年年末的88%左右。照此趋势，明年二季度，全国生猪存栏将基本恢复到正常年份的水平。

3）2020Q3，饮料和烟酒需求爆发式反弹，下游餐饮持续回暖。三季度经济持续向好转变，带动饮料、烟酒类和粮油、食品类增速恢复。其中，饮料和烟酒类的上升态势明显，饮料同比增速22%，烟酒同比增速17.6%，增速大幅高于往年同期，显示疫情后的恢复性反弹。粮油、食品类增速在9 月份回归到7.8%，接近往年水平，反映出粮油、食品类消费的刚性需求。2020 年9 月，餐饮收入的同比跌幅收窄至-2.9%。

4）2020Q3 行业整体财务指标已接近19Q3 水平，前三季度肉制品、调味品子行业收入、利润同比增速领先。

5）食品饮料板块10 月市场排名第五。截至2020 年10 月31 日，食品饮料板块当月上涨（4.16%），在28 个一级行业中排名第5。

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