长线选股系列（三）：如何寻找“物美价廉”的优质企业-20201204-广发证券-24页

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长线选股系列（三）：如何寻找“物美价廉”的优质企业-20201204-广发证券-24页

# 选股 # 物美价廉 # 企业大小：2.25M | 页数：24 | 上架时间：2020-12-07 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 广发证券

出版日期: 2020-12-04

摘要：

盈利、成长是选股的核心变量。最近几年来，在因子维度中，传统效因子纷纷回撤。投资者对个股基本面相关维度信息越来越重视，这对如何基于基本面相关的指标挑选出“物美价廉”公司提出了迫切的需求。个股盈利与成长维度相关的指标信息在基本面选股框架中，处于核心变量，此外估值维度相关的指标信息也是重要的参考。本篇专题报告围绕基本面选股的核心变量--盈利与成长维度信息，叠加估值信息，探讨了如何挑选出景气向上，持续增长且价格合理的个股。

实证分析。基于个股的基本面指标，利用个股的盈利与成长的关键变量叠加估值指标以及安全性指标构建组合。在回测期内，构建的股票组合策略，等权组合在历史回测期内累计收益率为1429.81%，年化收益率为26.60%，同期中证800 累计收益率为194.25%，偏股混合型基金指数累计收益率为351.27%，其中等权重组合相对中证800 年化超额收益率为19.63%，信息比为1.51；市值加权组合累计收益率为669.23%，年化收益率为18.40%，相对中证800 指数年化波动率为12.60%，年化信息比为0.94，相对中证800 指数超额最大回撤为19.40%策略。组合从持股数量上看，平均每期持股数量约为44 只，每期组合内个股的平均流通市值为128 亿元；从历史组合每期入选个股的行业分布中可以看出，化工、汽车、传媒、医药生物、食品饮料等行业个股入选次数较多。

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