公有云已形成寡头格局，私有云行业马太效应相对较弱。据 Gartner，公有云 IaaS 市场 CR5 由 2015 年的 51.6%提升至 2020 年的 80.1%，寡头特征明显。私有云及混合云给了后来者和中小企业追赶产业浪潮、享受云计算红利的机会。大型公有云厂商由于竞争很难推动底层架构的彼此认证、兼容，同时“公有云优先”的执念导致AWS、Azure 等巨头在混合云市场中处于被动跟随的地位，中小云厂商在混合云市场获得了很好的突围机会。

商业模式差异或使私有云/混合云盈利前景优于公有云模式。从收费模式来看，公有云厂商是弹性、按需付费；私有云/混合云领域的纯软件厂商 VMware 与 Red Hat 的混合云方案实质上是 SaaS 模式，以技术支持、咨询培训等服务为卖点；国内中小型混合云技术方案提供商仍以项目制或一体机销售的模式为主，后续运维按需收费、占比较小。深信服、华三等国内相对领先厂商致力于向纯软件云产品方案转型，并探索订阅制付费模式的可能性。考虑到公有云 IaaS 厂商收入总是滞后于巨大的资本开支投入，私有云/混合云盈利前景或优于公有云模式。 

混合云产业链价值逐步向技术方案提供商以及云服务商集中。全球范围内，政府及大型企业对云计算有很强的付费意愿与付费能力，是私有云/混合云发展初期最核心的需求方。传统系统集成商深入 KA 用户业务场景，在云计算产业的利益分配中拥有较高话语权。技术方案提供商以及云服务商在核心技术层面显著领先于系统集成商，均希望通过强化自身对下游渠道的掌控力来提升云计算业务份额与利润率：（1）阿里、华为、腾讯等大型云服务商不断深化政企关系，并强化自身的方案设计与集成能力，已逐步成为“技术供应商+云服务商+系统集成商”的综合角色。（2）深信服、华三等设备与技术供应商在维系传统分销渠道的同时，加强了与优质系统集成商合作，短期对产品标准化程度、现金流质量有所削弱，但中长期维度可以更好地掌控下游大客户需求。