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➢ 国企是贯穿国民经济的支柱国企在承担社会责任和推动经济发展中发挥了重要的作用。2021年国有企业贡献了12%的城镇就业，国有控股工业企业贡献了26%的营收和利润。
➢ 国有上市公司盈利能力较强，但估值水平较低 1）盈利能力：央企营收增长率、净利润增速、ROE、EPS高于市场平均，地方国企除营收增长率外三项指标均高于市场平均；2）估值水平：对标海外，央企龙头公司估值水平低于美股龙头。A股市场，央企和地方国企当前市盈率中位数水平低于市场平均，近十年分位数水平仅为4.6%和 1.1%；央企当前市净率水平低于市场平均，央企和地方国企近十年市净率分位数仅为1.4%和10.6%。细分行业来看，以估值折价率衡量央企相对估值水平，家用电器和建筑装饰行业央企的估值折价率较高。
➢ 多因素导致国企估值水平较低主要因素或为行业盈利、风格属性、行业属性和企业定位。估值折价率较高家用电器和钢铁行业，国企盈利能力较弱；央国企在稳定、金融和周期风格中数量占比最高；行业分布主要集中在低估值传统行业；企业定位包含保民生与承担社会责任，如防疫。
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