煤炭行业2021年度策略报告：量价温和上涨，业绩逐季改善-20201211-平安证券-25页

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煤炭行业2021年度策略报告：量价温和上涨，业绩逐季改善-20201211-平安证券-25页

# 煤炭 # 2021年度策略大小：1.47M | 页数：25 | 上架时间：2020-12-14 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: FF

撰写机构: 平安证券

出版日期: 2020-12-11

摘要：

2020 年回顾：疫情短期影响，不改供需格局。供给方面，1-10 月生产 31.27亿吨，同比增长 0.1%; 晋陕蒙三省占比进一步提升至 71%。进口煤方面，内循环下，煤炭供给将更多依靠国内，20 年全年看煤炭进口将下降至2.7-2.9 亿吨。需求方面，煤炭主要消费行业已经恢复至正常水平，其中钢铁行业 1-9 月用煤量同比增长 5.6%。价格方面，动力煤价格走出 V字型， 9 月份以来，煤价超过去年同期，焦煤仍低于去年同期水平。

2021 年展望：经济复苏强劲，供需皆有增量。需求方面，预计 20 年煤炭消费 39.6 亿吨（-0.3%），21 年煤炭消费约 40 亿吨（1%）。供给方面，预计 20 年煤炭生产 38 亿吨（1.3%），21 年煤炭生产 38.5 亿吨（1.3%），进口量进一步下降到 2.5-2.7 亿吨。价格方面，在 20 年动力煤价格下降20-30 元/吨、焦煤下降 200-300 元/吨的基础上，预计 21 年动力煤价格上涨 10-20 元/吨，焦煤上涨 100-200 元/吨。

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