2023年宏观经济及资产配置展望：夜过姑苏-20221216-国元证券-25页

102

# 宏观经济 # 经济压力 # 金融大小：1.51M | 页数：25 | 上架时间：2022-12-20 | 语言：中文

类型: 宏观

上传者: 范泽林

撰写机构: 国元证券

出版日期: 2022-12-16

摘要：

 实体经济的压力在于三个方面：地产、库存及抗疫。

 地产企稳的时间可能在2023Q4： 1）历次地产投资启动时，地产的销售回款至少要有20%左右幅度的反弹，按目前的斜率顺推的话，满足这个条件至少要等到2024 年年初； 2）地产投资滞后于地产回款而启动的时间差至少要长于2015 年那次（13 个月）。

 库存翻转的时间则在2023Q3： 1）美国的CPI 也许正在拐头，且欧元区能源价格也变得更加平稳，在偏大的概率下，发达国家的加息进程已到尾声； 2）如果发达国家政策变稳的边际拐点很快出现，那商品的拐点应该在明年 Q3 附近，那么，中国新一轮补库周期的启动应是在2023Q3。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

关注