汽车行业2021年投资策略：电动起航、智控未来-20201213-银河证券-27页

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# 汽车行业 # 电动大小：1.55M | 页数：27 | 上架时间：2020-12-16 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: XR0209

撰写机构: 银河证券

出版日期: 2020-12-13

摘要：

2025 新能源乘用车市场有望突破1.9 万亿我们预计2025 年全球、国内新能源汽车销量分别约为1285 万辆、520 万辆，预计为2020 年销量的5 倍。全球市场规模有突破1.9 万亿元，国内市场规模有望达到7800 亿元；

汽车总销量长期仍具备翻倍空间我国目前汽车千人人均保有量不到200 辆。截止2019 年，美国千人人均保有量为837 辆，日本为591 辆。长期来看，从绝对量上仍有较大空间。参考美、日、韩发展历程，我们预计至2030 年，国内汽车保有量有望接近350 辆/千人，9 年CAGR 有望达到7%；

2021 乘用车销量预计同比增加12.7% 我们预计2021 全年走势将出现“前高后低”形态。“新冠”导致20Q1 基数较低，21Q1 销量同比数据将大幅增长，后三季度环比数据逐渐下降。2021 年库存系数大概率将维持健康水平；自主品牌乘用车市占率预计继续向头部集中；

2021 年新能源乘用车预计同比增速40%以上我们认为2021 年是新能源车个人消费元年，成熟产业导向+补贴逐步退出+供给端成熟产品逐渐丰富将使新能源车消费由完全政策驱动转向市场需求驱动。我们预计2021 新能源乘用车销量将突破150 万辆；

智能化普及加速国际主流主机厂生产的配备L1、L2 级辅助驾驶的额车型日益普及，并已开始量产L3 级产品。国内头部主机厂也已开始批量装备L1、L2 级辅助驾驶系统，并各自先后发布了智能网联汽车发展计划，全力开展智能网联汽车核心技术的研发；

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