（一）交易所市场

近年来，消费贷款资产证券化（以下简称“消费贷款ABS[1]”）迎来了蓬勃发展。根据Wind数据统计，截至2020年9月30日[2]，交易所市场累计发行的消费贷款ABS产品[3]共计465单，发行总额为8844.31亿元。2019年，消费贷款ABS的发行量较前两年持续下降，全年共发行79单，总发行规模为1433亿元；2020年前三季度，消费贷款ABS共发行100单，总发行规模为1362.9亿元。

从发行节奏来看，消费贷款ABS在下半年的发行规模较大，在2019年11月和2020年9分别形成发行高峰，这两个月共发行了53单，发行金额共计922.9亿元。

2019年及2020年前三季度，交易所市场共发行ABS产品20991.26亿元，其中以消费贷款为基础资产的ABS占比为13.32%，较2018年的20.12%有所下降，紧随应收账款金额企业债券之后排名第三。

在银行间市场，截至2020年9月30日，银行和持牌消费金融公司为发起机构的消费贷款ABS产品在银行间市场累计发行了81单，发行总额为4471.04亿元。其中，以信用卡贷款为基础资产的ABS共38单，发行总额为3459.78亿元；以消费性贷款为基础资产的ABS为43单，发行总额为1011.25亿元。2019年，银行间市场的消费贷款ABS共发行22单，发行规模为1431.87亿元，较2018年增长29.96%；2020年前三季度，银行间市场的消费贷款ABS共发行6单，发行规模为134.47亿元，预计2020年全年发行规模较前三年下降。

银行间市场消费贷款ABS的发起机构为银行和消费金融公司，这些金融机构的融资渠道较多，资产证券化活动只是其中之一。相较于交易所市场，银行间市场消费贷款ABS全年发行节奏较为平稳。

2019年及2020年前三季度，银行间市场共发行ABS产品13356.99亿元，以消费贷款为基础的ABS占比为11.73%，其中消费性贷款占比2.96%，信用卡贷款占比8.77%，是个人住房抵押贷款、汽车贷款之后排名第三的基础资产类型。

2019年及2020年前三季度，银行间市场信用卡贷款ABS共有4家发起机构，其中招商银行股份有限公司发行8单，发行金额为998.78亿元，占当期信用卡贷款ABS发行总额的比例为85.26%。未来随着银行间市场的进一步发展，预计会有越来越多的银行作为发起机构参与发行。

2019年及2020年前三季度，银行间市场消费性贷款ABS共有8家发起机构，其中捷信消费金融有限公司发行7单，发行金额为189.50亿元，占当期消费性贷款ABS发行总额的比例为47.99%；前五大发起机构共发行14单，发行金额为373.14亿元，占当期消费性贷款ABS发行总额的比例为94.49%。