食品饮料行业2021年度投资策略报告：消费分级加速下的投资展望-20201218-中泰证券-68页

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食品饮料行业2021年度投资策略报告：消费分级加速下的投资展望-20201218-中泰证券-68页

# 食品饮料大小：4.40M | 页数：68 | 上架时间：2020-12-21 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 中泰证券

出版日期: 2020-12-18

摘要：

看好未来10-15 年消费升级带来的投资机会。国际经验来看，2015 年以后中国进入了品质消费时代；相较于美国，日本的居民生活习惯、消费习惯以及城市结构更像中国，更具有可比性。参照日本发展的经验，我们认为未来10-15 年消费升级有很好的发展机会。由于我们的经济体足够大、涉及人数足够多，同时我们当下的消费升级叠加了移动互联网红利高速发展周期以及外部供应链体系健全周期，我们对消费品品牌的发展机会充满了信心。

 消费分级以及趋势有望加速到来。我们认为，当下的消费总体处于消费升级中，消费升级中带有分级。考虑到竞争维度的提升，企业间将加速竞争、直面竞争，从而快速结束战斗；外加上外界的不确定性加强会加速淘汰中小企业；这样会导致企业的分级加速（强者恒强），进而倒逼收入的分级以及消费的分级加速。国内供应链的齐全使得创新从串联式变为并联式，互联网的高普及率大大缩短了高品质产品推广的时间，趋势也有望加速到来（有效创新的机会）。

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